马年A股:数不完的热点 看不懂的行情 抓不住的牛市

来源:          时间:2015-02-18 16:54:00

新华网上海2015年2月17日电(记者 潘清)伴随沪深股指双双走出“七连阳”,马年股市高调收官。数不完的热点,看不懂的行情,抓不住的牛市,中国股市经历的第三个马年让人回味无穷。

数不完的热点:A股告别持续低迷

农历马年的最后一个交易日,A股走出一波高开高走行情。沪深股指分别收报3246.91点和11718.56点。上证综指从蛇年年末的2033点起步,到今年1月23日攀上3406点的五年半新高后,A股在管理层“紧杠杆”等多重因素作用下出现明显降温。2015年2月9日至17日,沪深股指双双走出“七连阳”。按照收盘点位计算,马年两市涨幅分别达到59.7%和54.7%。

除了牛市,马年股市还有更多热点值得述说。

IPO重启扩容提速。截至2月17日,沪深股市上市公司总数达到2652家,这个数字较蛇年年末增加了120家。同期,沪深两市总市值从23.78万亿元跃升至近40万亿元。

沪港通开启跨境双向投资。自去年4月沪港交易所发布联合公告,截至2月16日,沪股通总余额为1945.79亿元,使用比例超过35%;港股通总余额为2256亿元,热度明显逊于前者。

从“新国九条”落地,到“史上最严退市制度”破冰;从*ST长油黯然离场,到证券业最大并购案收官……数不完的热点,造就了精彩而纷繁复杂的马年股市。

看不懂的行情:杠杆推波助澜

在一些市场人士和资深老股民眼中,马年的牛市行情是一波“看不懂的行情”。

看不懂的主要原因之一,是基本面与股市走势的严重背离。历经“三期叠加”考验的中国经济表现疲弱,2014年GDP增速创下24年新低。在这一背景下不期而至的A股牛市,难免遭遇“无本之木”的质疑。

对此,凯石益正投资公司首席分析师仇彦英表示,脱离基本面的A股牛市一定程度上反映了投资者对于经济运行质量提升、全面深化改革持续推进的良好预期。

另一大“看不懂”则来自于令人咋舌的市场热度。从央行[微博]意外降息点燃A股,到今年1月创下阶段高点,沪指仅仅用了两个月时间就实现了约37%的涨幅。

“疯狂”的背后,杠杆资金的加入起到了推波助澜的作用。统计显示,截至2月13日,沪深两市融资余额接近1.14万亿元。加上伞形信托、民间配资等其他途径,杠杆资金的规模更为庞大。

值得注意的是,马年股市在逐渐攀高的同时震荡加剧。1月19日沪指创下7.7%的近七年最大单日跌幅。

抓不住的牛市:轮动背后的博弈

与“杠杆上的牛市”一样,“满仓踏空”也是马年股市最精准的形容词之一。行业板块、市场风格的频繁轮动,造就了一波“抓不住的牛市”。

从去年5月至12月,沪指上演罕见“月线八连阳”,大盘蓝筹股成为推动股指上行的绝对主力,令习惯炒小、炒题材的小散们大跌眼镜。

进入2015年之后,成长股卷土重来。在互联网概念股的带领下,创业板指数快速走高,马年尾声更一度突破1900点,创下历史新高,令众多机构和满仓大盘股的散户们慌了手脚。

在其背后,不仅是机构散户的博弈,更是价值与成长的博弈。

基于沪港通等因素的推动,长期被低估的大盘蓝筹股在马年迎来估值修复。在牛市行情难以继续依靠资金驱动的背景下,有着丰富想象空间的成长股开始重回主力的视野。

平均市盈率超越80倍的创业板是否对成长性形成透支?宏观经济走势趋稳后大盘蓝筹股还有没有戏?基本面之外,同为股市重要驱动因素的政策面和资金面能否继续为股市提供支撑?刚刚结束马年交易的A股,为即将开始的羊年留下了诸多悬念。







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